ДИНАМИКА НЕФТЯНЫХ ЦЕН НАСТРАИВАЕТ НА МИНОРНЫЙ ЛАД

Нефть марки Brent, которая на торгах начала дешеветь еще в первой половине вторника, к вечеру опустилась в цене до 64,98 доллара за баррель, потеряв 7,30%.

Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":

13 ноября во вторник рынок нефти закрылся впечатляющим разгромом. Цены за день потеряли около 7%. По американской нефти WTI цены опускались ниже 55 долларов за баррель, а снижение от максимумов месячной давности составило около 21 доллара за баррель. От достигнутых к началу среды уровней в октябрьском максимуме цены отделяло уже 38%. 
Причинами столь сильного снижения цен стала суперпозиция целого ряда обстоятельств. Действительно, рост добычи странами ОПЕК+ в последние месяцы сочетался с продолжающимся взрывным ростом добычи нефти в США. Напомним, что за последние 2 с небольшим года добыча там выросла на 3 Мб/д и только за последнюю неделю прибавка составила 400 Мб/д. Это очень высокий темп роста добычи. 
Но и в 2019 году ожидаемые темпы роста мировой добычи нефти превосходят темпы роста ее потребления. EIA, МЭА и ОПЕК ожидают, что в 2019 году на рынке будет преобладать профицит предложения. В этих условиях размягчение позиции США по вопросу запрета экспорта иранской нефти (когда были разрешены покупки нефти для 8 крупных покупателей нефти) изменило существовавшие до октября ожидания и стало дополнительным фактором давления на цены. 
Произошедший провал цен (даже несмотря на ожидаемый брутальный отскок) уже сделал заявку на перевод нефтяных цен на снижающийся тренд. Скорее всего на горизонте нескольких месяцев цены будут находиться не только ниже октябрьских максимумов, но даже ниже минимумов лета 2018 года.  
Но совсем предаваться пессимизму и вспоминать о минимумах 2015 года (а тем более низкие цены девяностых), вероятно, не стоит, поскольку на более длительной перспективе у цен начнет сказываться возникшее в период низких цен 2014-2016 годов инвестиционное недофинансирование и спрос на нефть в мире вновь догонит и даже обгонит предложение. А значит, на длительном горизонте в несколько лет цены скорее всего еще будут существенно расти. А поскольку с низких уровней расти приятнее и дольше, то оптимисты даже в сегодняшних худших сценариях могут увидеть будущие лучшие перспективы. 
Вот только негативную поправку в текущие рыночные нефтяные «потешки» может внести приближающийся мировой кризис, когда ожидаемое торможение роста мировой экономики может дать дополнительный вклад в падающую динамику цен. И тогда придется жить в основном проблемами текущего дня, забыв про грезы будущих радужных перспектив.